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德邦IPO在即,削薄的毛利率如何满足股市的贪婪?:yabo官网

发布时间:2020-11-22 04:18:02来源:yabo官网-官方编辑:yabo官网-官方阅读: 当前位置:首页 > 历史年表 > 手机阅读

yabo官方_第一物流全媒体3月21日(微信:cn156新闻)2015年7月,德邦物流发布申购指令,次日证监会停止IPO公告,致使德邦物流上市进程陷入低谷。今年3月16日,证监会官网披露《德邦物流股份有限公司首次公开发行股票认购说明书(申报稿2017年3月16日上报)》(以下简称《认购说明书》)。近两年后,德邦物流再次向资本市场发起冲锋。

外界对德邦物流的上市前景寄予厚望。上市后,德邦物流依然面临巨大挑战。大哥日子不好过。

《认购说明书》披露的信息显示,德邦2016年的物流收入为170亿元。德邦物流是国内零担物流行业当之无愧的“大哥”。然而,主要原因在于德邦物流的零担物流业务。

德邦物流的主要零担业务是卡运业务、精准汽车运输业务和精准城市运输业务。截至去年年底,零担业务为德邦物流贡献了高达60%的收入。

屠体/城市交通。2014-2016年德邦物流'卡航空/城市运输业务收入分别为64.29亿元、68.05亿元和72.07亿元;2015年和2016年,收入规模分别仅快速增长5.85%和5.91%。《认购说明书》表示,增长率提高的原因是收入增长率的提高不受平均单价提高的影响,2015年和2016年的单价分别比去年同期提高了5.93%和3.66%。

精准的汽车运输。2014年至2016年,德邦物流的精密汽车运输业务收入分别为29.73亿元、31.09亿元和34.75亿元;2015年和2016年,收入规模同比分别增长4.57%和11.79%。从这组数据中,不难看出德邦物流的汽车运输业务在2015年增长迅速。《认购说明书》的回应也说明了2015年的平均单价比2014年上涨了15.66%;但2016年营收同比增速相对较慢,原因是成交量同比快速增长20.89%,单价涨幅收窄,同比增长7.69%。

毛利率增加。德邦物流零担业务增速低迷的同时,毛利率也呈下降趋势。

2014年至2016年,德邦物流零担业务毛利率分别为20.33%、19.65%和17.10%。至于2016年精卡航运/城市运输业务和精卡汽车运输业务毛利率上升的原因,德邦回应2016年精卡航运/城市运输业务平均单价比2015年增长3.66%,单位成本同比增长0.55%。单价下降小于单位成本下降,导致毛利率同比上升。精密汽车运输业务——。

这项业务的收入增长高于成本增长,导致毛利率同比增长。减少车辆交付。值得注意的是,德邦物流白鱼筹集的近30亿元中,有17.13亿元计划用于购买运输车辆。

这可能有助于德邦物流提高零担业务的毛利率。《认购说明书》里说没有成本高,服务质量几乎无法控制等缺点。

未来批量减少车辆,可以进一步增加租用车辆数量,保证运输服务质量。根据《认购说明书》披露的数据,2016年德邦物流的车辆需求比例为63.66%,同比快速增长83.24%。但在2014年,德邦物流仅占外界要求车辆的43.79%,租车行业的蓬勃发展还需要时间。

快递和租车相互渗透是行业的发展趋势。德邦物流是一家早于——占领租车市场的道路物流企业。2013年11月,德邦物流租车产品上线。

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客观来说,德邦物流错过了租车市场最糟糕的几年。但以——的差异化产品定位,定位在3-30 kg的性价比产品。在过去的三年里,德邦物流的汽车租赁行业呈现出良好的发展趋势。

“飞”的速度。从2014年到2016年,德邦的物流汽车租赁业务收入 根据《认购说明书》披露的数据,德邦物流2016年汽车租赁业务毛利率为5.03%。

顺丰快递物流2016年毛利率19.55%。2015年童渊、申通、大云主营业务毛利率分别为13.42%、16.42%和30.91%。对于毛利率高的问题,德邦物流将其原因归结为规模小。

另一方面,随着规模经济的逐步体现,毛利率不会逐渐下降。《认购说明书》披露,2014年和2015年汽车租赁业务毛利率分别为-29.69%和-12.65%。毛利率上升的风险。

德邦物流还认为,“如果公司(德邦物流)不能采取有力有效的措施应对当前的市场竞争格局,未来将面临业务快速增长和市场份额上升的风险”。“根据日均货物装载量,销售涉及优惠活动,给大客户一定折扣,可能导致公司(德邦物流)面临产品平均单价、毛利率、盈利能力上升的风险。

”尽管德邦物流的主营业务仍面临小的挑战,但对租车专家赵晓敏来说,很明显,虽然很多租车公司正在布局快递市场,但德邦在这方面的优势非常显著;在物流企业押马时期,时间比成本更重要。德邦物流此时自由选择上市,机会小于挑战。

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